Fisher Investments的创始人兼联席首席投资官肯·费舍尔（Ken Fisher）说，美股近期的大幅下跌并不意味着投资者应该逃离市场——实际上，这反而是美股可能进一步走高的迹象。

费舍尔指出，最近股市下滑，标普500指数自3月底以来下跌了约5%，几乎抹去了今年涨幅的一半，原因是投资者消化了高于预期的3月通胀数据，并推迟了对美联储降息时间的预期。根据芝商所的美联储观察工具，市场目前预计今年只会有一到两次降息，而年初时的降息预期高达七次。

费舍尔表示，尽管投资者情绪转差，但美股仍在上升趋势中，最近的回调只是长期牛市中的一个小波动。

“这是一个牛市。事实上，在过去的三周里，美股几乎是从顶部直线下滑，而有一个著名的说法是，牛市会在悄无声息中消亡，而不是轰然倒塌”，费舍尔周二在接受采访时说，他区分了自3月创历史新高以来的突然下跌与以往熊市初期更渐进的下跌模式。

费舍尔还补充说，投资者过于“执着”于股市的多种负面催化剂，比如投资者对美联储降息的期待以及美国居高不下的通胀。但他暗示，当前美国经济的高物价最终可能会比预期更快地下降，他以欧洲通胀为例，指出其在3月已降至2.4%，降幅相当显著。

费舍尔此前曾表示，即使美联储不像预期那样大幅降息，通胀不再升温和美国经济的强劲增长也将足以推动美股继续走高。

“还是好好享受这轮牛市吧，尽管股市时不时会有波动，”费舍尔说。

当然，这并不意味着短期的回调已经结束。高盛策略专家Scott Rubner警告称，要准备好迎接美股的进一步下跌。他指出，高盛客户一直在减少对美股上涨的敞口。高盛交易部门估计，无论市场走向如何，大宗商品交易顾问（CTA）都将在未来一周卖出股票。

高盛指出，有迹象表明，大型投资者正急于为美股进一步下跌做准备，这反映在波动率指数上，该指数上周飙升至20点以上，远高于2024年的平均水平。

摩根大通策略师也表达了类似的观点。该行首席市场策略师Marko Kolanovic等人表示，诸多原因导致美股三周连跌之势仍未完结，其中包括债券收益率上升、油价高企以及股市集中度较高等。Marko Kolanovic等策略师指出，以市值计，约40%的美国公司本周公布财报，价格变动或取决于财报，短期可能企稳，“然而，我们认为抛售还会继续”。